หุ้น ตัวเลือก รายการ

ESOs Accounting สำหรับ Employee Stock Options โดย David Harper ความเกี่ยวข้องข้างต้นความน่าเชื่อถือเราจะไม่ทบทวนการอภิปรายที่ร้อนขึ้นว่า บริษัท ควรใช้ตัวเลือกหุ้นพนักงานค่าใช้จ่ายอย่างไรก็ตามเราควรสร้างสองสิ่งแรกผู้เชี่ยวชาญที่ FASB มาตรฐานบัญชีการเงินมีต้องการต้องการ ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1990 แม้จะมีแรงกดดันทางการเมืองการใช้จ่ายมากขึ้นหรือน้อยลงเมื่อคณะกรรมการการบัญชีระหว่างประเทศ IASB ต้องใช้เนื่องจากการเร่งรัดการลู่เข้าระหว่างสหรัฐอเมริกากับมาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศสำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่การโต้เถียงเรื่องการเลือกจ่ายดอกเบี้ยครั้งที่สอง ในหมู่ข้อโต้แย้งที่มีการอภิปรายที่ถูกต้องเกี่ยวกับสองคุณภาพหลักของข้อมูลที่เกี่ยวข้องและความน่าเชื่อถืองบการเงินงบการเงินแสดงให้เห็นถึงมาตรฐานของความเกี่ยวข้องเมื่อพวกเขารวมค่าวัสดุทั้งหมดที่เกิดขึ้นโดย บริษัท และไม่มีใครอย่างจริงจังปฏิเสธตัวเลือกที่เป็นค่าใช้จ่ายรายงานค่าใช้จ่ายใน รัฐทางการเงิน เมื่อเทียบกับความน่าเชื่อถือที่มีอยู่ในกรอบบัญชีตัวอย่างเช่นอสังหาริมทรัพย์จะถือตามราคาทุนเดิมเนื่องจากต้นทุนทางประวัติศาสตร์มีความน่าเชื่อถือมากกว่า แต่มีความเกี่ยวข้องน้อยกว่า มูลค่าตลาด - นั่นคือเราสามารถวัดด้วยความน่าเชื่อถือเท่าใดได้ใช้เวลาในการซื้อทรัพย์สินฝ่ายตรงข้ามของค่าใช้จ่ายที่จัดลำดับความสำคัญเชื่อถือได้ยืนยันว่าค่าใช้จ่ายตัวเลือกไม่สามารถวัดได้ด้วยความถูกต้องสม่ำเสมอ FASB ต้องการจัดลำดับความสำคัญที่เกี่ยวข้องเชื่อว่าถูกประมาณถูกต้องในการจับภาพต้นทุน เป็นสิ่งที่สำคัญกว่าถูกต้องกว่าผิดอย่างแม่นยำในการละเว้นทั้งหมดมันจำเป็นต้องเปิดเผย แต่ไม่รู้จักสำหรับตอนนี้ ณ เดือนมีนาคมปี 2004 กฎปัจจุบัน FAS 123 ต้องมีการเปิดเผยข้อมูล แต่ไม่ยอมรับซึ่งหมายความว่าประมาณการค่าใช้จ่ายตัวเลือกต้องถูกเปิดเผยเป็นเชิงอรรถ ไม่จำเป็นต้องรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนที่พวกเขาจะ ลดกำไรที่รายงานหรือกำไรสุทธิซึ่งหมายความว่า บริษัท ส่วนใหญ่จะรายงานตัวเลขกำไรต่อหุ้นสี่ตัวต่อหุ้นเว้นเสียแต่ว่าพวกเขาเลือกที่จะเลือกตัวเลือกที่เป็นไปได้หลายร้อยรายการในงบกำไรขาดทุน 1 กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 2 EPS ปรับลด 1 Pro Forma Basic กำไรต่อหุ้น (EPS) 2 สมมติฐาน EPS Prodified EPS ปรับลด EPS จับตัวเลือกบางอย่าง - เก่าและเงินเป็นความท้าทายที่สำคัญในการคำนวณ EPS เป็นโอกาสที่จะเกิด dilution โดยเฉพาะอย่างยิ่งเราจะทำอย่างไรกับตัวเลือกเดิมที่ได้รับในปีก่อน ๆ ซึ่งสามารถแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ตลอดเวลาไม่ว่าจะเป็นหุ้นหรือตราสารหนี้ที่สามารถแปลงสภาพได้และตราสารอนุพันธ์บางรายการได้มีการปรับลดสัดส่วนการถือหุ้นโดยใช้วิธีการซื้อ - ขายหุ้น หุ้นที่โดดเด่น แต่ยังมี 10,000 ตัวเลือกที่โดดเด่นที่มีอยู่ในเงินนั่นคือพวกเขาได้รับกับราคาการออกกำลังกาย 7 แต่หุ้นมี si nce เพิ่มขึ้นเป็น 20 หุ้นสามัญมีกำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 300,000 100,000 3 3 ต่อหุ้นส่วนแบ่งกำไรต่อหุ้นปรับลดโดยใช้วิธีการซื้อหุ้นเพื่อตอบคำถามต่อไปนี้สมมุติฐานว่าจะมีหุ้นสามัญจำนวนเท่าใดในกรณีที่มีการใช้สิทธิซื้อในเงินลงทุน วันนี้ในตัวอย่างที่กล่าวข้างต้นการออกกำลังกายเพียงอย่างเดียวจะทำให้หุ้นสามัญเพิ่มทุน 10,000 หุ้นขึ้นไปในฐานอย่างไรก็ตามการออกกำลังกายแบบจำลองนี้จะทำให้ บริษัท มีเงินสดเพิ่มจากการใช้สิทธิ 7 ครั้งต่อหนึ่งสิทธิรวมทั้งผลประโยชน์ทางภาษีผลประโยชน์ทางภาษีเป็นเงินสดจริงเนื่องจาก บริษัท ได้รับการลดรายได้ที่ต้องเสียภาษีโดยการเลือกตัวเลือก - ในกรณีนี้ 13 ต่อตัวเลือกที่ใช้ทำไมเพราะ IRS จะเก็บภาษีจากผู้ถือสิทธิเลือกที่จะต้องเสียภาษีเงินได้สามัญจากกำไรเดียวกันโปรดทราบว่าสิทธิประโยชน์ทางภาษีหมายถึงไม่ใช่ ตัวเลือกหุ้นที่เรียกว่าตัวเลือกจูงใจ ISO อาจไม่สามารถหักลดหย่อนภาษีได้สำหรับ บริษัท แต่น้อยกว่า 20 ตัวเลือกที่ได้รับคือ ISO ดูข้อมูลว่าหุ้นสามัญ 100,000 หุ้นกลายเป็น 103 หุ้นปรับลด 900 หุ้นตามวิธีการซื้อหุ้นคืนซึ่งจำได้ว่าขึ้นอยู่กับการใช้แบบจำลองเราสมมติว่ามีการใช้สิทธิซื้อหุ้น 10,000 หุ้นเพื่อเพิ่มหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 10,000 หุ้นให้กับ บริษัท แต่ บริษัท ได้รับเงินค่า 70,000 7 ราคาการใช้สิทธิต่อ 1 สิทธิและสิทธิประโยชน์ทางภาษีเงินสด 52,000 13 กำไร x 40 อัตราภาษี 5 20 ต่อออปชั่นนั่นคือส่วนลดเงินสด 12 20 ที่มหันต์ดังนั้นเพื่อพูดต่อตัวเลือกสำหรับการคืนเงินทั้งหมด 122,000 ครั้งเพื่อให้การจำลองสมบูรณ์เรา สมมติว่ามีการใช้เงินเพิ่มเพื่อซื้อหุ้นคืนในราคาปัจจุบัน 20 บาทต่อหุ้น บริษัท จะซื้อหุ้นคืนจำนวน 6,100 หุ้นโดยสรุปการแปลง 10,000 ตัวจะสร้างหุ้นเพิ่มอีกเพียง 3,900 หุ้นมูลค่า 10,000 แปลงซึ่งหักด้วยจำนวนหุ้นซื้อคืน 6,100 หุ้นที่นี่ เป็นสูตรจริงที่ M ราคาตลาดปัจจุบันราคาการใช้สิทธิ E อัตราภาษี T และ N จำนวนตัวเลือกการใช้สิทธิ EPS แบบฟอร์ม EPS จับตัวเลือกใหม่ที่ได้รับในระหว่างปีเราได้ตรวจทานว่า EPS ที่ diluted มีผลกระทบอย่างไร หรือตัวเลือกในเงินที่เก่าแก่ที่ได้รับในปีที่ผ่านมา แต่เราจะทำอย่างไรกับตัวเลือกที่ได้รับในปีงบประมาณปัจจุบันที่มีมูลค่าที่แท้จริงเป็นศูนย์ซึ่งสมมติว่าราคาการใช้สิทธิเท่ากับราคาหุ้น แต่เป็นค่าใช้จ่ายอย่างไรก็ตามเนื่องจากมี time value คำตอบคือเราใช้ตัวเลือกในการกำหนดราคาเพื่อประมาณค่าใช้จ่ายในการสร้างค่าใช้จ่ายที่มิใช่เงินสดซึ่งจะลดรายได้สุทธิที่รายงานโดยวิธีการซื้อ - ขายหุ้นจะเพิ่มส่วนของอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นโดยการเพิ่มจำนวนหุ้น เศษของ EPS คุณสามารถดูวิธีการคิดค่าใช้จ่ายไม่ได้เป็นสองเท่าเนื่องจากบางส่วนมีข้อเสนอแนะ EPS ที่เจือจางรวมถึงการให้สิทธิแบบเก่าในขณะที่การคิดค่าใช้จ่ายในรูปแบบ pro forma เป็นการรวมทุนใหม่เราจะทบทวนทั้งสองรุ่นชั้นนำ Black Scholes และแบบทวินามในสองงวดถัดไปของ ชุดนี้ แต่ผลของพวกเขามักจะผลิตมูลค่ายุติธรรมประมาณการของค่าใช้จ่ายที่ใดก็ได้ระหว่าง 20 และ 50 ของราคาหุ้นในขณะที่กฎบัญชีที่นำเสนอต้องจ่ายเป็น รายละเอียดมากพาดหัวคือมูลค่ายุติธรรมในวันที่ให้สิทธิ์ซึ่งหมายความว่า FASB ต้องการกำหนดให้ บริษัท ต้องประมาณมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกในช่วงเวลาที่ให้และบันทึกรับรู้ค่าใช้จ่ายดังกล่าวในงบกำไรขาดทุนพิจารณาภาพประกอบด้านล่างพร้อมกับ บริษัท ที่สมมุติฐานเดียวกัน เรามองไปข้างต้น 1 กำไรต่อหุ้นปรับลดหารด้วยกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว 290,000 บาทเป็นหุ้นสามัญที่ปรับลดแล้วจำนวน 103,900 หุ้นอย่างไรก็ตามภายใต้ข้อตกลงเดิมฐานส่วนแบ่งการลงทุนมีความแตกต่างกันโปรดดูรายละเอียดเพิ่มเติมจากหมายเหตุทางเทคนิคด้านล่างก่อนเราจะเห็นได้ว่า มีหุ้นสามัญและหุ้นปรับลดซึ่งหุ้นปรับลดแสดงการใช้ตัวเลือกที่ได้รับก่อนหน้านี้ประการที่สองเราได้สันนิษฐานต่อไปว่าได้รับ 5,000 ตัวเลือกในปีปัจจุบันสมมติว่าแบบจำลองของเราประเมินว่ามีมูลค่า 40 จากราคาหุ้น 20, หรือ 8 ต่อตัวเลือกค่าใช้จ่ายทั้งหมดดังนั้น 40,000 สามเนื่องจากตัวเลือกของเราเกิดขึ้นกับหน้าผาเสื้อกั๊กในสี่ปีเราจะตัดจำหน่ายค่าใช้จ่ายในช่วงสี่ปีถัดไปนี่คือหลักการการจับคู่บัญชีในการดำเนินการความคิดคือการที่พนักงานของเราจะให้ ในช่วงระยะเวลาการได้รับสิทธิเพื่อให้ค่าใช้จ่ายสามารถแพร่กระจายได้ในช่วงเวลาดังกล่าวแม้ว่าเราจะไม่ได้แสดงให้เห็นว่า บริษัท ได้รับอนุญาตให้ลดค่าใช้จ่ายในการคาดการณ์ล่วงหน้าของตัวเลือกที่ถูกริบ เนื่องจากการสิ้นสุดของพนักงานตัวอย่างเช่น บริษัท สามารถคาดการณ์ได้ว่าจะมีการริบสิทธิ์ในการรับสิทธิ 20 ครั้งและลดค่าใช้จ่ายค่าใช้จ่ายรายปีในปัจจุบันสำหรับการให้สิทธิคือ 10,000 ครั้งแรกที่ 25 ของค่าใช้จ่าย 40,000 รายได้สุทธิที่ปรับแล้วของเราดังนั้น 290,000 เราแบ่งเป็นหุ้นสามัญและหุ้นปรับลดเพื่อสร้างหมายเลข EPS pro forma ชุดที่ 2 ซึ่งต้องเปิดเผยในเชิงอรรถและน่าจะต้องได้รับการยอมรับในร่างงบกำไรสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มหลังจากวันที่ 15 ธันวาคม , 2004.A หมายเหตุทางเทคนิคขั้นสุดท้ายสำหรับ Brave มีความเป็นเทคนิคที่สมควรได้รับการกล่าวถึงบางส่วนที่เราใช้ฐาน diluted ร่วมกันสำหรับการคำนวณ EPS ที่ diluted ทั้งสองรายงาน diluted EPS และ pro forma diluted EPS เทคนิคภายใต้เงื่อนไข pro forma diluted ESP iv ในข้างต้น รายงานการถือหุ้นในงบการเงินมีส่วนแบ่งการถือหุ้นเพิ่มขึ้นตามจำนวนหุ้นที่สามารถซื้อได้ด้วยค่าชดเชยที่ยังไม่ตัดจำหน่ายซึ่งนอกเหนือไปจากอดีต รายได้จากการดำเนินงานและผลประโยชน์ทางภาษีดังนั้นในปีแรกเมื่อมีการเรียกเก็บเงินค่าสิทธิเลือกซื้อเพียง 10,000 รายการแล้วอีก 30,000 หุ้นสามารถซื้อหุ้นคืนได้อีก 1,500 หุ้น 30,000 20 ซึ่งในปีแรกมีจำนวนลดลง หุ้นของ 105,400 และกำไรต่อหุ้นปรับลดของ 2 75 แต่ในปีที่สี่อื่น ๆ ทั้งหมดเท่ากับ 2 79 ข้างต้นจะถูกต้องตามที่เราจะได้รับการจดจำเอาไว้แล้ว 40,000 จำนี้ใช้เฉพาะกับ EPS Pro forma diluted EPS ที่เราเป็น ตัวเลือกการคิดค่าใช้จ่ายเป็นเพียงความพยายามที่ดีที่สุดในการประมาณการค่าตัวเลือกผู้เสนอสิทธิกล่าวว่าตัวเลือกมีค่าใช้จ่ายและนับสิ่งที่ดีกว่าการนับอะไร แต่พวกเขาไม่สามารถอ้างค่าใช้จ่ายประมาณถูกต้องพิจารณา บริษัท ของเรา เหนือสิ่งที่ถ้านกพิราบหุ้นถึง 6 ปีถัดไปและอยู่ที่นั่นแล้วตัวเลือกจะไร้ค่าอย่างสิ้นเชิงและประมาณการค่าใช้จ่ายของเราจะกลายเป็น overstat อย่างมีนัยสำคัญ ed ในขณะที่กำไรสุทธิของเราจะลดลงในทางกลับกันถ้าหุ้นดีกว่าที่คาดไว้ตัวเลขกำไรต่อหุ้นของเราจะถูก overstated เนื่องจากค่าใช้จ่ายของเราจะ ve กลายเป็น understated วิธีการทำรายการทางบัญชีสำหรับตัวเลือกหุ้นเนื่องจากแผนการเลือกหุ้นเป็น รูปแบบของการชดเชยหลักการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไปหรือ GAAP กำหนดให้ธุรกิจต้องบันทึกตัวเลือกหุ้นเป็นค่าตอบแทนสำหรับวัตถุประสงค์ทางบัญชีแทนที่จะบันทึกค่าใช้จ่ายตามราคาหุ้นในปัจจุบันธุรกิจต้องคำนวณมูลค่าตลาดยุติธรรมของตัวเลือกหุ้นผู้สอบบัญชีจะ แล้วบันทึกรายการบัญชีเพื่อบันทึกค่าชดเชยการออกกำลังกายของตัวเลือกหุ้นและการหมดอายุของตัวเลือกหุ้นการคำนวณค่าเริ่มต้นธุรกิจอาจถูกล่อลวงเพื่อบันทึกบันทึกรายการหุ้นรางวัลที่ราคาหุ้นปัจจุบัน แต่ตัวเลือกหุ้นที่แตกต่างกัน GAAP ต้องนายจ้าง คำนวณมูลค่ายุติธรรมของหุ้นตัวเลือกและบันทึกค่าชดเชยตามจำนวน Businesse นี้ ควรใช้รูปแบบการกำหนดราคาทางคณิตศาสตร์ที่ออกแบบมาสำหรับการประเมินมูลค่าหุ้นธุรกิจควรลดมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกด้วยการคาดคะเนว่าการสูญเสียหุ้นตัวอย่างเช่นหากธุรกิจคาดการณ์ว่าพนักงาน 5 เปอร์เซ็นต์จะถูกริบหุ้นก่อนที่จะมีการถือหุ้นธุรกิจ บันทึกการเลือกค่าใช้จ่ายที่ร้อยละ 95 ของค่าใช้จ่ายค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงแทนการบันทึกค่าใช้จ่ายในการชดเชยหนึ่งก้อนเมื่อพนักงานออกกำลังกายตัวเลือกบัญชีควรกระจายค่าใช้จ่ายการชดเชยอย่างเท่าเทียมกันตลอดอายุของตัวเลือกตัวอย่างเช่นบอกว่า พนักงานได้รับ 200 หุ้นหุ้นมูลค่าโดยธุรกิจที่ 5,000 ที่เสื้อในห้าปีในแต่ละปีบัญชีหักค่าชดเชยสำหรับ 1,000 และเครดิตตัวเลือกหุ้นหุ้นบัญชีสำหรับ 1,000.Exercise Options. Accountants ต้องจองสมุดบันทึกแยกต่างหากเมื่อ พนักงานจะใช้ตัวเลือกหุ้นก่อนทำบัญชีต้องคำนวณเงินสดที่กิจการได้รับจากการให้สิทธิและวิธีการ ตัวอย่างเช่นสมมติว่าลูกจ้างจากตัวอย่างก่อนหน้าใช้สิทธิซื้อหุ้นครึ่งหนึ่งของหุ้นทั้งหมดของตนในราคาใช้สิทธิ 20 หุ้นจำนวนเงินสดที่ได้รับทั้งหมดจะคูณด้วย 100 หรือ 2,000 บัญชีจะหักเงินสด 2,000 เดบิต a. หุ้นบัญชีดุลบัญชีสำหรับครึ่งหนึ่งของยอดบัญชีหรือ 2,500 และเครดิตบัญชีหุ้นสำหรับ 4,500 ตัวเลือก Expired พนักงานอาจออกจาก บริษัท ก่อนวันที่ได้รับสิทธิและถูกบังคับให้ริบตัวเลือกหุ้นของเธอเมื่อเกิดเหตุการณ์นี้บัญชีต้อง ทำให้รายการบันทึกเป็น relabel ส่วนของหุ้นเป็นตัวเลือกหุ้นที่หมดอายุเพื่อวัตถุประสงค์ในงบดุลแม้ว่าจำนวนเงินยังคงเป็นส่วนได้เสียนี้จะช่วยให้ผู้จัดการและนักลงทุนเข้าใจว่าพวกเขาไม่ได้รับการออกหุ้นให้กับพนักงานในราคาที่ลดในอนาคตกล่าวว่าพนักงาน ในตัวอย่างก่อนหน้าใบก่อนที่จะใช้ตัวเลือกใด ๆ บัญชีที่เดบิตตัวเลือกหุ้นหุ้นบัญชีและเครดิตหมดอายุหุ้นตัวเลือก accoun accoun t. For ครั้งสุดท้ายตัวเลือกหุ้นมีค่าใช้จ่ายเวลามีมาสิ้นสุดการอภิปรายเกี่ยวกับการบัญชีสำหรับตัวเลือกหุ้นการทะเลาะวิวาทได้รับไปในระยะยาวเกินไปในความเป็นจริงกฎการรายงานการเลือกผู้บริหารหุ้นวันที่กลับไปปีพ. ศ. 2515 เมื่อคณะกรรมการหลักการบัญชีซึ่งเป็นบรรพบุรุษของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงิน FASB ได้ออก APB 25 กฎระบุว่าต้นทุนของตัวเลือก ณ วันที่ให้สิทธิควรวัดด้วยค่าที่แท้จริงซึ่งเป็นผลต่างระหว่างมูลค่าตลาดยุติธรรมในปัจจุบันของหุ้น และราคาการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิภายใต้วิธีนี้ไม่มีการกำหนดราคาใช้สิทธิเมื่อราคาใช้สิทธิตามราคาตลาดปัจจุบันเหตุผลที่ใช้ในการคำนวณคือค่อนข้างง่ายเนื่องจากไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดเมื่อได้รับมอบอำนาจ ตัวเลือกหุ้นไม่ได้เป็นรายการที่สำคัญทางเศรษฐกิจนั่นคือสิ่งที่หลายคนคิดว่าในขณะนั้นอะไรมากขึ้นทฤษฎีน้อยหรือการปฏิบัติที่มีอยู่ในปี 1972 เพื่อเป็นแนวทางในการกำหนด บริษัท v alue ของตราสารทางการเงินที่ไม่ได้รับการคัดเลือกดังกล่าว APB 25 ล้าสมัยภายในหนึ่งปีสิ่งพิมพ์ในปีพ. ศ. 2516 ของสูตร Black-Scholes ทำให้เกิดการบูมขนาดใหญ่ในตลาดสำหรับการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งหนึ่งซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่เสริมด้วยการเปิดตัวในปี 1973 ของคณะกรรมการชิคาโก ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยระบุว่าพนักงานเกือบ 10 ล้านคนได้รับสิทธิในการซื้อหุ้นในปี 2543 เหลือน้อยกว่า 1 ราย ล้านได้ในปี 1990 เร็ว ๆ นี้ก็กลายเป็นที่ชัดเจนในทฤษฎีและการปฏิบัติว่าตัวเลือกชนิดใดมีมูลค่ามากเกินกว่าค่าที่แท้จริงที่กำหนดโดย APB 25.FASB เริ่มต้นการทบทวนการบัญชีตัวเลือกหุ้นในปี 1984 และหลังจากกว่าทศวรรษของความร้อน การโต้เถียงในที่สุดก็ออก SFAS 123 ในเดือนตุลาคมปี 1995 แนะนำ แต่ไม่ได้กำหนดให้ บริษัท รายงานต้นทุนของตัวเลือกที่ได้รับและเพื่อกำหนดค่าของพวกเขา f การยอมรับของนักธุรกิจและนักการเมืองต่อการรายงานผลบังคับใช้พวกเขาอ้างว่าตัวเลือกหุ้นของผู้บริหารถือเป็นองค์ประกอบหนึ่งที่กำหนดไว้ในยุคฟื้นฟูศิลปวิทยาทางเศรษฐกิจที่พิเศษของอเมริกาดังนั้นความพยายามใด ๆ ที่จะเปลี่ยนแปลง กฎการบัญชีสำหรับพวกเขาคือการโจมตีแบบอเมริกาที่ประสบความสำเร็จอย่างสูงในการสร้างธุรกิจใหม่อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ บริษัท ส่วนใหญ่เลือกที่จะไม่สนใจคำแนะนำที่ว่าพวกเขาคัดค้านอย่างรุนแรงและยังคงบันทึกเฉพาะค่าที่แท้จริงในวันที่ให้โดยปกติศูนย์ของตัวเลือกหุ้นของพวกเขา ในขณะที่การถกเถียงได้กลับมาพร้อมกับการแก้แค้นความขัดแย้งทางบัญชีของ บริษัท โดยเฉพาะได้เผยให้เห็นว่าภาพของผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจของพวกเขามีความลวงเพียงใด บริษัท ได้รับการวาดภาพในงบการเงินของพวกเขาเพิ่มขึ้น นักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแลได้ตระหนักว่าการชดเชยตามตัวเลือกนี้เป็นปัจจัยสำคัญในการบิดเบือนหาก AOL Time Warner ในปีพ. ศ. 2544 ได้รายงานว่ามีค่าใช้จ่ายของพนักงานตามที่ SFAS 123 แนะนำไว้ 7 พันล้านมากกว่า 700 ล้านในรายได้จากการดำเนินงานที่ได้รายงานไว้จริงเราเชื่อว่ากรณีที่ตัวเลือกในการใช้จ่ายมากจนเกินไปและในหน้าต่อไปนี้เราจะตรวจสอบและยกเลิกการอ้างสิทธิ์หลักที่นำมาเสนอโดยผู้ที่ต่อต้านเราต่อไปเราแสดงให้เห็นว่า " ตรงกันข้ามกับข้อคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้การให้สิทธิในหุ้นมีผลกระทบต่อกระแสเงินสดอย่างแท้จริงซึ่งจำเป็นต้องมีการรายงานว่าวิธีการวัดปริมาณความหมายเหล่านี้มีอยู่การเปิดเผยเชิงอรรถนั้นไม่ใช่สิ่งที่ยอมรับได้สำหรับการรายงานธุรกรรมในงบกำไรขาดทุนและงบดุล และการยอมรับอย่างเต็มที่ของค่าใช้จ่ายในการเลือกไม่จำเป็นต้องคำนวณแรงจูงใจในการลงทุนของผู้ประกอบการจากนั้นเราจะพูดถึงว่า บริษัท ต่างๆ t ไปเกี่ยวกับการรายงานค่าใช้จ่ายของตัวเลือกในงบกำไรขาดทุนของพวกเขาและงบดุลความล้มเหลว 1 ตัวเลือก Stock ไม่แสดงต้นทุนจริงมันเป็นหลักการพื้นฐานของการบัญชีว่างบการเงินควรบันทึกการทำธุรกรรมที่สำคัญทางเศรษฐกิจไม่มีใครสงสัยว่าตัวเลือกการซื้อขายพบว่า เกณฑ์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์มีการซื้อและขายทุกวันไม่ว่าจะเป็นในตลาดที่ไม่ขายตามเคาน์เตอร์หรือในตลาดหุ้นหลาย ๆ คนแม้ว่าหุ้นทุนของ บริษัท จะเป็นเรื่องที่แตกต่างกันการทำธุรกรรมเหล่านี้ไม่สำคัญอย่างมีนัยสำคัญทางเศรษฐกิจ ไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดในฐานะอดีตผู้บริหารของ บริษัท อเมริกันเอ็กซ์เพรสซีอีโอฮาร์วีย์โกลลูได้กล่าวไว้ในบทความหนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลเมื่อวันที่ 8 สิงหาคม 2545 เงินทุนสนับสนุนหุ้นจะไม่เสียค่าใช้จ่ายใด ๆ กับ บริษัท และดังนั้นจึงไม่ควรบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน ตำแหน่งที่ท้าทายตรรกะทางเศรษฐกิจไม่พูดถึงสามัญสำนึกในหลายประการสำหรับการเริ่มต้นการโอนค่าไม่ต้องเกี่ยวข้องกับการโอนเงินในขณะที่ transa ction เกี่ยวข้องกับการรับเงินสดหรือการชำระเงินเพียงพอที่จะสร้างรายการที่บันทึกได้ไม่จำเป็นเหตุการณ์เช่นการแลกเปลี่ยนหุ้นสำหรับสินทรัพย์ลงนามในสัญญาเช่าให้บำเหน็จบำนาญในอนาคตหรือผลประโยชน์ในวันหยุดสำหรับการจ้างงานปัจจุบันในช่วงเวลาหรือซื้อวัสดุเกี่ยวกับเครดิตเรียกทั้งหมด เนื่องจากการโอนเงินมีมูลค่าแม้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดในเวลาที่มีการทำธุรกรรมแม้หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงเงินสดการออกตัวเลือกหุ้นให้กับพนักงานจะต้องเสียสละเงินสดซึ่งเป็นต้นทุนที่เสียโอกาสซึ่งจะต้องมีการคิดค่าใช้จ่าย หาก บริษัท มีการให้หุ้นไม่ใช่ทางเลือกให้กับพนักงานทุกคนยอมรับว่าค่าใช้จ่ายของ บริษัท สำหรับการทำธุรกรรมนี้จะเป็นเงินสดที่จะได้รับหากขายหุ้นในราคาตลาดปัจจุบันให้กับผู้ลงทุน ตรงเดียวกันกับตัวเลือกหุ้นเมื่อ บริษัท ให้โอกาสกับพนักงานก็ forgoes โอกาสที่จะได้รับเงินสดจากผู้จัดจำหน่ายที่อาจใช้เวลาเหล่านี้ ame และขายพวกเขาในตลาดตัวเลือกการแข่งขันให้กับนักลงทุน Warren Buffett ทำจุดนี้กราฟิกใน 9 เมษายน 2002 คอลัมน์วอชิงตันโพสต์เมื่อเขาระบุ Berkshire Hathaway จะยินดีที่จะได้รับตัวเลือกแทนเงินสดสำหรับหลายสินค้าและบริการ ที่เราขาย บริษัท อเมริกาการให้สิทธิแก่พนักงานมากกว่าการขายให้กับซัพพลายเออร์หรือนักลงทุนผ่านผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับการสูญเสียเงินสดที่เกิดขึ้นจริงกับ บริษัท ซึ่งอาจเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันมากขึ้นว่าเงินสดถูกยกเลิกโดยการออกตัวเลือกให้กับพนักงาน เมื่อเทียบกับการขายให้กับนักลงทุนแล้วจะชดเชยกับเงินสดที่ บริษัท อนุรักษ์ไว้โดยการจ่ายเงินให้แก่พนักงานน้อยลงในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ที่มีชื่อเสียงอย่าง Burton G Malkiel และ William J. Baumol ตั้งข้อสังเกตใน 4 เมษายน 2545 บทความ Wall Street Journal ผู้ประกอบการรายใหม่ บริษัท อาจไม่สามารถให้การชดเชยเงินสดที่จำเป็นในการดึงดูดแรงงานที่โดดเด่น แต่ก็สามารถนำเสนอตัวเลือกหุ้น แต่ Malkiel และ Baumol โชคไม่ดีที่ไม่ปฏิบัติตาม การสังเกตของพวกเขาไปสู่ข้อสรุปเชิงตรรกะของถ้าหากต้นทุนของตัวเลือกหุ้นไม่ได้ครอบคลุมอย่างกว้างขวางในการวัดรายได้สุทธิ บริษัท ที่ให้สิทธิเลือก underreport ค่าชดเชยและไม่สามารถเปรียบเทียบผลกำไรความสามารถในการผลิตและผลตอบแทนจากการลงทุนได้ มาตรการต่อไปนี้เป็นไปในทางเดียวกันกับ บริษัท ที่มีความเท่าเทียมกันทางเศรษฐกิจที่มีโครงสร้างของระบบการชดเชยของตนในรูปแบบที่แตกต่างกันภาพประกอบสมมุติฐานต่อไปนี้แสดงให้เห็นว่าจะเกิดขึ้นได้อย่างไรลองจินตนาการว่า บริษัท KapCorp และ MerBod สอง บริษัท แข่งขันกันในธุรกิจเดียวกัน ในโครงสร้างของค่าตอบแทนพนักงานของพวกเขา KapCorp จ่าย 400,000 คนในการชดเชยทั้งหมดในรูปของเงินสดในระหว่างปีที่จุดเริ่มต้นของปีก็ยังออกผ่านการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์, 100,000 มูลค่าของตัวเลือกในตลาดทุนซึ่งไม่สามารถ ใช้เวลาหนึ่งปีและกำหนดให้พนักงานใช้เงินจำนวน 25 รายในการซื้อหุ้นเพิ่มทุน ed Cash กระแสเงินสดสุทธิจ่ายให้กับ KapCorp คือ 300,000 400,000 เป็นค่าใช้จ่ายในการชดเชยน้อยกว่า 100,000 จากการขายตัวเลือกวิธีการของ BossBod มีความแตกต่างกันเพียงเล็กน้อยพนักงานของ บริษัท จ่ายเงินสด 300,000 เหรียญและจะออกหุ้นกู้มูลค่า 100,000 ชุดในช่วงเริ่มต้น ปีที่มีข้อ จำกัด การออกกำลังกายหนึ่งปีเดียวกันทางเศรษฐกิจทั้งสองตำแหน่งเหมือนกันแต่ละ บริษัท ได้จ่ายเงินรวม 400,000 ค่าชดเชยแต่ละคนได้ออกตัวเลือกที่มีมูลค่า 100,000 หุ้นและสำหรับเงินสดสุทธิที่จ่ายออกทั้งหมด 300,000 บาทหลังจากที่ได้รับเงินสดจากการออก ตัวเลือกถูกลบออกจากเงินสดที่ใช้ในการชดเชยพนักงานที่ทั้งสอง บริษัท ถือครองเดียวกัน 100,000 ตัวเลือกในระหว่างปีผลิตแรงจูงใจเดียวกันแรงจูงใจและผลกระทบการเก็บรักษาวิธีการที่ถูกต้องตามกฎหมายเป็นมาตรฐานการบัญชีที่ให้ทั้งสองทำธุรกรรมทางเศรษฐกิจที่เหมือนกันในการผลิต ตัวเลขที่แตกต่างกันอย่างมากในการจัดทำงบสิ้นปี KapCorp จะจองค่าชดเชย 400,000 และจะได้รับ แสดงให้เห็นถึง 100,000 ในตัวเลือกในงบดุลในบัญชีส่วนของผู้ถือหุ้นถ้าต้นทุนของตัวเลือกหุ้นที่ออกให้กับพนักงานจะไม่ได้รับการยอมรับเป็นค่าใช้จ่าย แต่ MerBod จะจองค่าชดเชยเพียง 300,000 และไม่แสดงตัวเลือกใด ๆ ที่ออกในงบดุลของ สมมติว่ารายได้และค่าใช้จ่ายที่เหมือนกันจะมีลักษณะเหมือนรายได้ของ MerBod ที่ 100,000 กว่า KapCorp MerBod ดูเหมือนว่าจะมีฐานทุนต่ำกว่า KapCorp แม้ว่าจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจะมีค่าเท่ากัน เนื่องจากการลดค่าใช้จ่ายและส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงผลการดำเนินงานของ MerBod โดยใช้มาตรการวิเคราะห์ส่วนใหญ่จะดีกว่า KapCorp อย่างมากการบิดเบือนนี้แน่นอนว่าเกิดขึ้นซ้ำทุกปีที่ทั้งสอง บริษัท เลือกรูปแบบที่แตกต่างของการชดเชยว่าถูกต้องตามกฎหมายเป็นมาตรฐานการบัญชีที่ช่วยให้การทำธุรกรรมที่เหมือนกันสองทางเศรษฐกิจในการผลิตอย่างรุนแรง di fferent numbers. Fallacy 2 ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นของพนักงานไม่สามารถคาดการณ์ได้บางฝ่ายตรงข้ามของตัวเลือกค่าใช้จ่ายปกป้องตำแหน่งของพวกเขาในทางปฏิบัติไม่ได้แนวคิดพื้นที่ตัวเลือกรูปแบบการกำหนดราคาอาจทำงานพวกเขากล่าวว่าเป็นคู่มือสำหรับการประเมินมูลค่าตัวเลือกการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ไม่สามารถจับภาพมูลค่าของตัวเลือกหุ้นของพนักงานซึ่งเป็นสัญญาระหว่าง บริษัท และพนักงานสำหรับเครื่องมือที่มีสภาพคล่องต่ำซึ่งไม่สามารถขายแลกเปลี่ยนเปลี่ยนเป็นหลักประกันหรือทำประกันความเสี่ยงได้จริงเป็นความจริงที่ว่าโดยทั่วไปตราสารของ บริษัท การขาดสภาพคล่องจะลดมูลค่าลงให้แก่ผู้ถือครอง แต่การสูญเสียสภาพคล่องของผู้ถือหุ้นทำให้ไม่มีความแตกต่างกับสิ่งที่ผู้ออกต้องจ่ายให้กับผู้ออกตราสารเว้นแต่ผู้ออกตราสารจะได้รับผลประโยชน์จากการขาดสภาพคล่องและสำหรับตัวเลือกหุ้นที่ไม่มีตลาดสภาพคล่อง มีผลเพียงเล็กน้อยต่อมูลค่าของพวกเขาให้กับผู้ถือความงามที่ยิ่งใหญ่ของโมเดลการกำหนดราคาตัวเลือกคือการที่พวกเขาจะขึ้นอยู่กับลักษณะของหุ้นอ้างอิงที่ว่าทำไมพวกเขา hav e สนับสนุนการเติบโตของตลาดตัวเลือกพิเศษในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาราคา Black-Scholes ของตัวเลือกเท่ากับมูลค่าของพอร์ตหุ้นและเงินสดที่มีการจัดการแบบไดนามิกเพื่อทำซ้ำการจ่ายผลตอบแทนให้กับตัวเลือกนั้นด้วยสต๊อกของเหลวที่สมบูรณ์แบบ นักลงทุนที่ไม่มีข้อ จำกัด อื่นใดสามารถป้องกันความเสี่ยงของตัวเลือกทั้งหมดและหามูลค่าของสินทรัพย์ได้โดยการขายหุ้นและเงินสดที่มีการลอกเลียนแบบในกรณีดังกล่าวการลดสภาพคล่องของมูลค่าของตัวเลือกนั้นจะน้อยมากและเป็นไปได้ว่าแม้จะไม่มีตลาดซื้อขาย ตัวเลือกโดยตรงดังนั้นสภาพคล่องหรือขาดมันของตลาดในตัวเลือกหุ้นไม่ได้ด้วยตัวเองนำไปสู่การลดราคาในตัวเลือกให้กับผู้ถือเงินลงทุนธนาคารพาณิชย์และ บริษัท ประกันภัยได้ไปตอนนี้ไกลเกินกว่าขั้นพื้นฐาน , แบบ Black-Scholes 30 ปีเพื่อพัฒนาแนวทางในการกำหนดราคาตัวเลือกทั้งหมดตัวเลือกมาตรฐานคนแปลกใหม่ตัวเลือกที่ซื้อขายผ่านตัวกลางผ่านตัวนับและใน e xchanges ตัวเลือกที่เชื่อมโยงกับความผันผวนของสกุลเงินตัวเลือกที่ฝังอยู่ในหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเช่นตราสารหนี้ที่แปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิหรือตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้เช่นการจำนองที่มีคุณสมบัติการชำระเงินล่วงหน้าหรืออัตราดอกเบี้ยสูงสุดและชั้นธุรกิจอุตสาหกรรมย่อยทั้งหมดได้พัฒนาขึ้นเพื่อช่วยให้บุคคล บริษัท และผู้จัดการตลาดเงินซื้อและ ขายหลักทรัพย์ที่ซับซ้อนเหล่านี้เทคโนโลยีทางการเงินในปัจจุบันช่วยให้ บริษัท สามารถรวมคุณลักษณะทั้งหมดของตัวเลือกหุ้นของพนักงานไว้ในรูปแบบการกำหนดราคาได้โดยไม่กี่แห่งที่ธนาคารเพื่อการลงทุนสามารถเสนอราคาสำหรับผู้บริหารที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงหรือขายตัวเลือกหุ้นของตนก่อนที่จะมีการให้สิทธิ แผนช่วยให้มันแน่นอนผู้จัดจำหน่ายตามสูตรหรือ underwriters ประมาณการเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นของพนักงานมีความแม่นยำน้อยกว่าการจ่ายเงินหรือหุ้นทุน แต่งบการเงินควรมุ่งมั่นที่จะถูกต้องประมาณในการสะท้อนความเป็นจริงทางเศรษฐกิจมากกว่าผิดอย่างถูกต้องผู้จัดการมักจะพึ่งพา ค่าประมาณสำหรับรายการค่าใช้จ่ายที่สำคัญเช่นค่าเสื่อมราคา o โรงงานและอุปกรณ์และบทบัญญัติเกี่ยวกับหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นเช่นการล้างข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมในอนาคตและการตั้งถิ่นฐานจากคดีความรับผิดผลิตภัณฑ์และการฟ้องร้องอื่น ๆ เมื่อคำนวณค่าใช้จ่ายพนักงานเงินบำนาญและผลประโยชน์เมื่อเกษียณอายุอื่น ๆ เช่นผู้จัดการใช้ประมาณการทางคณิตศาสตร์ประกันภัยในอนาคตอัตราดอกเบี้ยการรักษาพนักงาน วันที่เกษียณอายุพนักงานอายุขัยของพนักงานและคู่สมรสของพวกเขาและการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการแพทย์ในอนาคตรูปแบบการกำหนดราคาและประสบการณ์ที่กว้างขวางทำให้เป็นไปได้ที่จะประมาณการค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นที่ออกในระยะเวลาใด ๆ ที่มีความแม่นยำเทียบเท่าหรือมากกว่า หลายรายการอื่น ๆ ที่มีอยู่แล้วในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท และงบดุลไม่ได้คัดค้านทั้งหมดในการใช้ Black-Scholes และโมเดลการประเมินค่าตัวเลือกอื่น ๆ ขึ้นอยู่กับความยากลำบากในการประมาณต้นทุนของตัวเลือกที่ได้รับตัวอย่างเช่น John DeLong ใน มิถุนายน 2545 กระดาษสถาบันวิสาหกิจที่แข่งขันกันซึ่งมีชื่อว่า Controversing Options Options y และ New Economy แย้งว่าแม้ว่าจะมีการคำนวณค่าตามแบบจำลองการคำนวณจะต้องมีการปรับปรุงเพื่อให้สอดคล้องกับค่าแรงให้กับพนักงานเขามีสิทธิเพียงครึ่งเดียวโดยการจ่ายเงินให้แก่พนักงานด้วยหุ้นหรือตัวเลือกของตนเอง บริษัท บังคับให้พวกเขา ถือพอร์ตการลงทุนทางการเงินที่ไม่หลากหลายและมีความเสี่ยงต่อการลงทุนของทุนมนุษย์ของพนักงานใน บริษัท ด้วยเนื่องจากเกือบทุกคนเป็นลูกค้าที่ไม่ชอบความเสี่ยงเราจึงคาดหวังว่าพนักงานจะมีค่าน้อยลงในตัวเลือกหุ้นมากกว่า อื่น ๆ ที่ดีขึ้นหลากหลายนักลงทุนจะประมาณการของขนาดของส่วนลดความเสี่ยงนี้พนักงานหรือ deadweight ค่าใช้จ่ายตามที่บางครั้งเรียกว่าช่วง 20-50 ขึ้นอยู่กับความผันผวนของหุ้นอ้างอิงและระดับของการกระจายการลงทุนของพนักงาน portfolio การดำรงอยู่ของค่าใช้จ่าย deadweight นี้บางครั้งใช้เพื่อปรับขนาดที่เห็นได้ชัดของค่าตอบแทนที่เป็นตัวเลือกที่มอบให้กับผู้บริหารระดับสูง compan การแสวงหาตัวอย่างเช่นการให้รางวัลซีอีโอของตนกับ 1 ล้านในตัวเลือกที่มีมูลค่า 1,000 แต่ละในตลาดอาจจะบิดเบือนเหตุผลที่ควรจะออก 2,000 มากกว่า 1,000 ตัวเลือกเพราะจากมุมมองของซีอีโอของตัวเลือกมีมูลค่าเพียง 500 แต่ละคนเราจะชี้ให้เห็นว่าเหตุผลนี้ยืนยันจุดก่อนหน้าของเราว่าทางเลือกในการทดแทนเงินสดอย่างไรก็ตามในขณะที่อาจมีเหตุผลที่จะพิจารณาต้นทุนที่มีน้ำหนักเกินลงเมื่อพิจารณาว่าจะมีการชดเชยตามทุนเช่นตัวเลือกในการบริหารของผู้บริหาร แพ็คเก็ตจ่ายเป็นอย่างแน่นอนไม่เหมาะสมที่จะให้ค่าใช้จ่ายน้ำหนักตายมีอิทธิพลต่อวิธีการที่ บริษัท บันทึกค่าใช้จ่ายของแพ็กเก็ตงบการเงินสะท้อนให้เห็นถึงมุมมองทางเศรษฐกิจของ บริษัท ไม่ใช่หน่วยงานรวมทั้งพนักงานที่มีการทำธุรกรรมเมื่อ บริษัท ขายสินค้าให้ ลูกค้าตัวอย่างเช่นไม่จำเป็นต้องตรวจสอบสิ่งที่ผลิตภัณฑ์มีมูลค่าต่อบุคคลนั้นนับจำนวนเงินสดที่คาดไว้ในการทำธุรกรรมเป็น reven ของ ในทำนองเดียวกันเมื่อ บริษัท ซื้อสินค้าหรือบริการจากซัพพลายเออร์จะไม่ตรวจสอบว่าราคาที่จ่ายมากหรือน้อยกว่าค่าใช้จ่ายของซัพพลายเออร์หรือสิ่งที่ซัพพลายเออร์อาจได้รับได้ขายสินค้าหรือบริการอื่นระเบียน บริษัท ราคาซื้อเป็นเงินสดหรือเทียบเท่าเงินสดที่เสียสละเพื่อรับสิ่งที่ดีหรือบริการสมมติว่าผู้ผลิตเสื้อผ้าที่จะสร้างศูนย์ออกกำลังกายสำหรับพนักงานของ บริษัท ฯ จะไม่ทำเช่นนั้นเพื่อแข่งขันกับสโมสรออกกำลังกายมันจะสร้างศูนย์เพื่อสร้างที่สูงขึ้น รายได้จากการผลิตที่เพิ่มขึ้นและความคิดสร้างสรรค์ของพนักงานที่มีสุขภาพดีและมีความสุขมากขึ้นและเพื่อลดต้นทุนที่เกิดจากการหมุนเวียนของพนักงานและความเจ็บป่วยค่าใช้จ่ายของ บริษัท เป็นค่าใช้จ่ายในการสร้างและรักษาสถานที่ไว้อย่างชัดเจนไม่ใช่ค่าที่พนักงานแต่ละคนอาจวางไว้ ของศูนย์ออกกำลังกายจะถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายเป็นระยะ ๆ จับคู่หลวมกับรายได้ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นและการลดลงของพนักงานที่เกี่ยวข้องกับ cos เหตุผลที่มีเหตุผลเพียงอย่างเดียวที่เราเห็นสมควรในการตัดสินใจเลือกตัวเลือกของผู้บริหารที่ต่ำกว่าราคาตลาดของพวกเขาก็คือข้อสังเกตว่ามีการริบสิทธิ์ในการเลือกพนักงานเมื่อลาออกหรือออกกำลังกายเร็วเกินไปเนื่องจากพนักงานไม่ชอบความเสี่ยงในกรณีเหล่านี้ส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดน้อยลง มากกว่าที่จะเป็นอย่างอื่นหรือไม่ได้ทั้งหมดจึงลดต้นทุนการชดเชยของ บริษัท ฯ ในขณะที่เราเห็นด้วยกับเหตุผลพื้นฐานของอาร์กิวเมนต์นี้ผลกระทบของการริบและการออกกำลังกายต้นกับค่านิยมทางทฤษฎีอาจจะพูดเกินจริงอย่างไม่มีเหตุผลเห็นผลกระทบที่แท้จริงของการริบและ การออกกำลังกายในตอนท้ายของบทความนี้ผลกระทบที่แท้จริงของการริบและการออกกำลังกายในช่วงต้น ๆ ไม่เหมือนกับเงินเดือนพนักงานตัวเลือกหุ้นจะไม่สามารถถ่ายโอนจากบุคคลที่ได้รับให้แก่บุคคลอื่น Nontransferability มีสองลักษณะพิเศษที่รวมกันเพื่อทำให้ตัวเลือกของพนักงานมีค่าน้อยกว่าตัวเลือกแบบเดิม การซื้อขายในตลาดประการแรกพนักงานจะสละสิทธิ์ในการเลือกตัวเลือกหากพวกเขาออกจาก บริษัท ก่อนที่จะเลือก ons ได้รับสองพนักงานมีแนวโน้มที่จะลดความเสี่ยงของพวกเขาโดยการออกกำลังกายตัวเลือกหุ้นตกอยู่มากก่อนหน้านี้มากกว่านักลงทุนที่ดีมีความหลากหลายจึงช่วยลดศักยภาพในการจ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้นมากพวกเขาจัดตัวเลือกให้ครบกำหนดพนักงานที่มีตัวเลือกที่มีอยู่ใน เงินก็จะใช้มันเมื่อพวกเขาลาออกเนื่องจาก บริษัท ส่วนใหญ่ต้องการให้พนักงานใช้หรือสูญเสียทางเลือกในการเดินทางในทั้งสองกรณีผลกระทบทางเศรษฐกิจต่อ บริษัท ในการออกสิทธิจะลดลงเนื่องจากมูลค่าและขนาดของผู้ถือหุ้นเดิมมีอยู่ เจือจางน้อยกว่าที่พวกเขาอาจได้รับหรือไม่ได้ทั้งหมดพิจารณาความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นที่ บริษัท จะต้องเสียค่าใช้จ่ายตัวเลือกหุ้นฝ่ายตรงข้ามบางต่อสู้กับการดำเนินการ reavuard โดยพยายามชักชวน setters มาตรฐานเพื่อลดต้นทุนรายงานของตัวเลือกเหล่านั้น, ลดมูลค่าของพวกเขาจากที่วัดโดยรูปแบบทางการเงินเพื่อให้สอดคล้องกับความเป็นไปได้สูงที่จะริบและการออกกำลังกายต้น Cu ข้อเสนอที่หายากโดย FASB และ IASB จะช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถประมาณการเปอร์เซ็นต์ของตัวเลือกที่ถูกริบในระหว่างระยะเวลาการได้รับสิทธิและลดต้นทุนของการให้สิทธิแก่ทางเลือกด้วยจำนวนเงินนี้นอกจากนี้แทนที่จะใช้วันที่หมดอายุสำหรับอายุของตัวเลือกในตัวเลือก - แบบจำลองข้อเสนอที่จะช่วยให้ บริษัท สามารถใช้ชีวิตที่คาดว่าจะเป็นตัวเลือกเพื่อสะท้อนถึงโอกาสในการออกกำลังกายในช่วงต้นโดยใช้ชีวิตที่คาดหวังซึ่ง บริษัท อาจคาดการณ์ได้ใกล้เคียงกับระยะเวลาการให้สิทธิเช่นว่าสี่ปีแทนระยะเวลาตามสัญญา กล่าวว่าสิบปีจะช่วยลดค่าใช้จ่ายโดยประมาณของตัวเลือกการปรับบางควรจะทำเพื่อริบและการออกกำลังกายในช่วงต้น แต่วิธีการเสนออย่างมีนัยสำคัญ overstates ลดต้นทุนเนื่องจากมัน neglects สถานการณ์ภายใต้ตัวเลือกที่มีแนวโน้มที่จะถูกริบหรือ เมื่อสถานการณ์เหล่านี้ถูกนำมาพิจารณาแล้วการลดค่าใช้จ่ายของพนักงานจะมีน้อยลงประการแรกข้อเสีย การริบทรัพย์สินการใช้อัตราร้อยละที่รัดกุมสำหรับการริบของรางวัลขึ้นอยู่กับการหมุนเวียนของพนักงานในอดีตหรือในอนาคตจะมีผลต่อเมื่อการริบเป็นเหตุการณ์สุ่มเช่นการจับสลากที่ไม่ขึ้นกับราคาหุ้นในความเป็นจริงความเป็นไปได้ที่การริบนั้นมีส่วนเกี่ยวข้องกับมูลค่าของ ตัวเลือกริบและดังนั้นเพื่อให้ราคาหุ้นตัวเองคนมีแนวโน้มที่จะออกจาก บริษัท และสูญเสียตัวเลือกเมื่อราคาหุ้นลดลงและตัวเลือกมีมูลค่าน้อย แต่ถ้า บริษัท ได้ทำดีและราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ วันที่ให้สิทธิ์ตัวเลือกจะกลายเป็นที่มีคุณค่ามากขึ้นและพนักงานจะมีโอกาสน้อยที่จะออกหากการหมุนเวียนของพนักงานและการริบมีแนวโน้มมากขึ้นเมื่อตัวเลือกที่มีค่าน้อยที่สุดแล้วน้อยของตัวเลือกค่าใช้จ่ายทั้งหมดในวันที่ได้รับทุนลดลงเนื่องจาก ความน่าจะเป็นของการริบเศษสตางค์สำหรับการออกกำลังกายในช่วงต้นคล้ายกันนอกจากนี้ยังขึ้นอยู่กับราคาหุ้นในอนาคตพนักงานจะมีแนวโน้มที่จะออกกำลังกายในช่วงต้นถ้าส่วนใหญ่ ความมั่งคั่งของพวกเขาถูกผูกไว้ใน บริษัท ที่พวกเขาต้องการที่จะกระจายและพวกเขาไม่มีวิธีอื่นเพื่อลดความเสี่ยงของพวกเขากับราคาหุ้นของ บริษัท ผู้บริหารระดับสูง แต่มีการเลือกที่ใหญ่ที่สุดถือครองไม่น่าจะออกกำลังกายในช่วงต้นและทำลายตัวเลือก เมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากแล้วพวกเขาก็เป็นเจ้าของหุ้นที่ไม่ จำกัด ซึ่งสามารถขายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อลดความเสี่ยงหรือมีหุ้นมากพอที่จะทำสัญญากับธนาคารเพื่อการลงทุนในการป้องกันตำแหน่งที่ตนเลือกได้โดยไม่ต้องออกกำลังกายก่อนเวลาอันควร คุณลักษณะการริบเสียการคำนวณอายุการใช้งานของตัวเลือกที่คาดไว้โดยไม่คำนึงถึงขนาดการถือครองของพนักงานที่ออกกำลังกายในช่วงต้นหรือความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงด้วยวิธีการอื่น ๆ จะทำให้ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกลดลงอย่างมาก สามารถปรับเปลี่ยนเพื่อรวมอิทธิพลของราคาหุ้นและขนาดของตัวเลือกพนักงานและการถือครองหุ้นเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของฟอร์ฟ eiture และการออกกำลังกายต้นตัวอย่างเช่นบทความของ Mark Rubinstein ในปีพ. ศ. 2538 ในวารสาร Derivatives เกี่ยวกับการประเมินมูลค่าบัญชีของตัวเลือกหุ้นของพนักงานขนาดที่แท้จริงของการปรับค่าใช้จ่ายเหล่านี้จำเป็นต้องขึ้นอยู่กับข้อมูลของ บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงเช่นการแข็งค่าของราคาหุ้นและการจัดจำหน่าย ของการให้สิทธิแก่พนักงานการปรับค่าใช้จ่ายที่ได้รับการประเมินอย่างถูกต้องอาจน้อยกว่าการคำนวณที่เสนอโดย FASB และ IASB จะให้ผลแน่นอนสำหรับบาง บริษัท การคำนวณที่ไม่สนใจการริบและการออกกำลังกายในช่วงต้นอาจมาใกล้เคียงกับ ค่าใช้จ่ายที่แท้จริงของตัวเลือกมากกว่าที่จะละเว้นปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการริบพนักงานและการตัดสินใจในการออกกำลังกายในช่วงต้นความล้มเหลว 3 ค่าใช้จ่ายในการเลือกสต็อคจะถูกเปิดเผยอย่างเพียงพออีกอาร์กิวเมนต์หนึ่งในการป้องกันแนวทางที่มีอยู่คือ บริษัท ต่างๆเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับต้นทุนของทุนสนับสนุนทางเลือกไว้ ในหมายเหตุประกอบงบการเงินผู้ลงทุนและ ana lysts ที่ต้องการปรับงบกำไรสำหรับต้นทุนของตัวเลือกจึงมีข้อมูลที่จำเป็นพร้อมใช้งานเราพบอาร์กิวเมนต์ที่ยากที่จะกลืนตามที่เราได้ชี้ให้เห็นว่าเป็นหลักการพื้นฐานของการบัญชีที่งบกำไรขาดทุนและงบดุลจะพรรณนา เศรษฐกิจที่สำคัญของ บริษัท การยับยั้งรายการที่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจที่สำคัญเช่นการให้สิทธิแก่พนักงานในเชิงอรรถจะบิดเบือนรายงานเหล่านี้อย่างเป็นระบบแม้ว่าเราจะยอมรับหลักการว่าการเปิดเผยเชิงอรรถนั้นเพียงพอแล้ว แต่ในความเป็นจริงเราน่าจะเป็นตัวแทนที่ไม่ดี สำหรับการเริ่มต้นการวิเคราะห์นักลงทุนนักกฎหมายและหน่วยงานกำกับดูแลในปัจจุบันใช้ฐานข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์เพื่อคำนวณอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรจากตัวเลขในงบกำไรขาดทุนและงบดุลของ บริษัท ที่ตรวจสอบแล้วนักวิเคราะห์ตาม บริษัท แต่ละแห่งหรือแม้แต่ กลุ่มเล็ก ๆ ของ บริษัท อาจทำการปรับเปลี่ยนข้อมูลที่เปิดเผยไว้ในเชิงอรรถ แต่ t หมวกจะเป็นเรื่องยากและเสียค่าใช้จ่ายสำหรับกลุ่ม บริษัท ขนาดใหญ่ที่ใส่ข้อมูลประเภทต่างๆในรูปแบบที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐานเป็นอย่างชัดเจนเห็นได้ชัดว่ามันง่ายกว่าที่จะเปรียบเทียบ บริษัท ต่างๆในด้านการเล่นระดับซึ่งค่าใช้จ่ายในการชดเชยทั้งหมดถูกรวมเข้าไว้ ตัวเลขที่มากขึ้นตัวเลขที่แสดงในเชิงอรรถอาจไม่น่าเชื่อถือน้อยกว่าที่เปิดเผยในงบการเงินหลักประการหนึ่งผู้บริหารและผู้สอบบัญชีมักจะพิจารณาเชิงอรรถเพิ่มเติมและใช้เวลาน้อยกว่าตัวเลขที่มีอยู่ในรายงาน งบแรกเป็นเพียงตัวอย่างเดียวเชิงอรรถในรายงานประจำปีของ FY 2000 ของ eBay พบว่ามูลค่ายุติธรรมเฉลี่ยของสิทธิการใช้สิทธิที่ได้รับในช่วงปี 2542 เป็นจำนวน 105 03 สำหรับปีที่มีการใช้สิทธิโดยเฉลี่ยคือ 64 59 วิธีมูลค่าของตัวเลือกที่ได้รับอาจเป็น 63 มากกว่ามูลค่าของหุ้นอ้างอิงไม่ชัดเจนในปีงบประมาณ 2000 ผลกระทบเดียวกันได้รับรายงานมูลค่ายุติธรรมของ 103 และมีราคาการใช้สิทธิเฉลี่ย 62,69 ปีเห็นได้ชัดว่าข้อผิดพลาดนี้ได้รับการตรวจสอบในที่สุดตั้งแต่ปีงบประมาณ 2544 ได้มีการปรับย้อนหลังค่าเฉลี่ยปีบัญชี 2542 และ 2543 เป็น 40 45 และ 41 40 ตามลำดับเชื่อว่าผู้บริหารและ ผู้สอบบัญชีจะใช้ความขยันมากขึ้นและระมัดระวังในการได้รับการประเมินความน่าเชื่อถือของค่าใช้จ่ายของตัวเลือกหุ้นถ้าตัวเลขเหล่านี้จะรวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท กว่าที่พวกเขากำลังทำเพื่อการเปิดเผยเชิงอรรถเพื่อนร่วมงานของเราวิลเลียม Sahlman ในบทความ HBR ธันวาคม 2545 ของเขาตัวเลือกการจ่ายเงินที่ละลายไม่มีอะไร, ได้แสดงความกังวลว่าความมั่งคั่งของข้อมูลที่มีประโยชน์ที่มีอยู่ในเชิงอรรถเกี่ยวกับตัวเลือกหุ้นที่ได้รับจะหายไปหากตัวเลือกถูก expensed แต่แน่นอนการตระหนักถึงต้นทุนของตัวเลือกในงบกำไรขาดทุนไม่ได้ขัดขวางการดำเนินการต่อเพื่อให้เชิงอรรถที่อธิบายถึงการกระจายตัวของ ทุนและวิธีการและปัจจัยการผลิตพารามิเตอร์ที่ใช้ในการคำนวณต้นทุนของตัวเลือกหุ้นดังนั้น นักวิเคราะห์ของ John Doerr และเฟดเดอริกสมิ ธ เฟดเอ็กซ์สมิ ธ รายงานว่าในเมื่อวันที่ 5 เมษายน 2545 คอลัมน์ New York Times นายจอห์นดูerrและนายเฟรดเดอริกเฟดเอ็กซ์สมิ ธ ได้กล่าวว่าหากจำเป็นต้องจ่ายค่าใช้จ่ายมากขึ้น เป็นครั้งแรกในฐานะที่เป็นเจตจำนงที่อาจเกิดการลดลงของกำไรโดยการเพิ่มจำนวนหุ้นที่โดดเด่นและประการที่สองเป็นรายได้ที่รายงานผลกำไรจะไม่ถูกต้องและทำให้เกิดความเข้าใจผิดรายได้ต่อหุ้นเรามีปัญหาหลายประการกับอาร์กิวเมนต์นี้ครั้งแรกค่าใช้จ่ายเพียงป้อน GAAP การคำนวณกำไรต่อหุ้นเมื่อคำนวณจากราคาตลาดปัจจุบันที่สูงกว่าราคาการใช้สิทธิดังนั้นจำนวนกำไรต่อหุ้นที่ปรับลดทั้งหมดจะยังคงไม่สนใจค่าใช้จ่ายทั้งหมดของตัวเลือกที่ใกล้เคียงกับเงินหรืออาจจะกลายเป็นเงินถ้าราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ในระยะเวลาอันสั้นประการที่สองการลดลงของผลกระทบทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นจากการให้สิทธิแก่หุ้นทุนในการคำนวณ EPS จะทำให้การวัดรายงานเป็นไปอย่างรวดเร็ว ed รายได้จะไม่ได้รับการปรับเพื่อสะท้อนถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจของค่าใช้จ่ายทางเลือกค่าใช้จ่ายเหล่านี้เป็นข้อสรุปที่สำคัญมากขึ้นในการเปลี่ยนแปลงมูลค่าทางเศรษฐกิจของ บริษัท มากกว่าการกระจายรายได้ตามสัดส่วนรายได้ให้กับผู้ถือหุ้นรายย่อยที่เปิดเผยไว้ในส่วนของ EPS ซึ่งจะเห็นได้ชัดเมื่อ สมมติว่า บริษัท มีการชดเชยซัพพลายเออร์วัสดุแรงงานพลังงานและบริการซื้อทั้งหมดที่มีตัวเลือกหุ้นแทนเงินสดและหลีกเลี่ยงการรับรู้ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในงบกำไรขาดทุนรายได้และมาตรการในการทำกำไรของพวกเขาทั้งหมดจะไม่มีการคิดค่าตอบแทน สูงเกินจริงที่จะไร้ประโยชน์สำหรับวัตถุประสงค์ในการวิเคราะห์เท่านั้นตัวเลขกำไรต่อหุ้นจะได้รับผลกระทบทางเศรษฐกิจใด ๆ จากการเลือกตัวเลือกการคัดค้านที่ใหญ่ที่สุดของเราในการเรียกร้องปลอมนี้อย่างไรก็ตามคือแม้การคำนวณของกำไรต่อหุ้นปรับลดอย่างเต็มที่ไม่ได้อย่างเต็มที่สะท้อนถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจของ ตัวอย่างหุ้นต่อไปนี้แสดงให้เห็นถึงปัญหา แต่สำหรับวัตถุประสงค์ของความเรียบง่าย เหตุผลที่ว่ากันสำหรับทั้งสองกรณีสมมติว่าทั้งสอง บริษัท สมมุติของเรา KapCorp และ MerBod มีหุ้น 8,000 หุ้นไม่มีหนี้สินและรายได้ต่อปีในปีนี้ 100,000 KapCorp ตัดสินใจที่จะจ่ายเงินให้พนักงานและซัพพลายเออร์จำนวน 90,000 รายเป็นเงินสดและไม่มีค่าใช้จ่ายอื่น ๆ MerBod ชดเชยพนักงานและซัพพลายเออร์ของตนด้วยเงินสด 80,000 และหุ้น 2,000 หุ้นโดยมีราคาตลาดเฉลี่ย 5 หุ้นต่อหุ้นค่าใช้จ่ายต่อ บริษัท แต่ละแห่งคือ รายได้สุทธิและกำไรต่อหุ้นของ KapCorp แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ KapCorp มีรายได้สุทธิก่อนเสียภาษี 10,000 หรือ 1 25 บาทต่อหุ้นในทางตรงกันข้าม MerBod s รายงานรายได้สุทธิที่ไม่สนใจต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นให้กับพนักงานและซัพพลายเออร์คือ 20,000, และกำไรต่อหุ้นของ บริษัท คือ 2 00 ซึ่งคำนึงถึงหุ้นที่ออกใหม่แน่นอนว่าทั้งสอง บริษัท มียอดเงินสดและยอดคงเหลือที่แตกต่างกันโดยมีการเรียกร้องค่าเสียหายจากพวกเขา แต่ KapCorp สามารถขจัดเงินได้ โดยการออกหุ้นสามัญ 2,000 หุ้นในตลาดในระหว่างปีโดยราคาขายเฉลี่ย 5 บาทต่อหุ้นปัจจุบัน บริษัท ทั้งสองแห่งได้ปิดบัญชีเงินสดจำนวน 20,000 และ 10,000 หุ้นตามหลักเกณฑ์ทางการบัญชีปัจจุบันอย่างไรก็ตามธุรกรรมนี้ทำให้ช่องว่างระหว่าง ตัวเลขกำไรต่อหุ้นที่ KapCorp รายงานว่ารายได้ยังคงอยู่ที่ 10,000 รายเนื่องจากมูลค่าเพิ่ม 10,000 รายที่ได้จากการขายหุ้นดังกล่าวไม่มีการรายงานในกำไรสุทธิ แต่ส่วนของผู้ถือหุ้นของ EPS เพิ่มขึ้นจาก 8,000 เป็น 10,000 ดังนั้น KapCorp จึงรายงานกำไรต่อหุ้น MerBod 1 00 s 2 00 ถึงแม้ว่าสถานะทางเศรษฐกิจของพวกเขามีจำนวนหุ้นที่เหมือนกัน 10,000 หุ้นและยอดเงินสดเพิ่มขึ้น 20,000 คนผู้อ้างว่าตัวเลือกที่สร้างรายได้สร้างปัญหาการนับซ้ำเป็นตัวสร้างหน้าจอควันเพื่อซ่อนผลกระทบที่บิดเบือนรายได้ของทุนสนับสนุนหุ้น คนที่อ้างว่าตัวเลือกค่าใช้จ่ายสร้างปัญหาการนับสองครั้งที่ตัวเองสร้างหน้าจอควันเพื่อซ่อน Inc ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในหุ้นให้เหมาะสมยิ่งขึ้นหากเราบอกว่าตัวเลข EPS ที่ปรับลดแล้วเต็มรูปแบบเป็นวิธีที่ถูกต้องในการเปิดเผยผลกระทบของตัวเลือกหุ้นดังนั้นเราควรเปลี่ยนกฎบัญชีในปัจจุบันสำหรับสถานการณ์เมื่อ บริษัท ออกหุ้นสามัญแปลงสภาพ หุ้นบุริมสิทธิหรือหุ้นกู้แปลงสภาพที่จะจ่ายสำหรับการให้บริการหรือสินทรัพย์ในปัจจุบันเมื่อมีการทำธุรกรรมเกิดขึ้นต้นทุนจะวัดมูลค่าด้วยมูลค่าตลาดยุติธรรมของสิ่งตอบแทนที่เกี่ยวข้องทำไมต้องเลือกปฏิบัติแตกต่างกันความผิดพลาด 4 การเลือกตัวเลือกหุ้นที่มีค่าใช้จ่ายจะกระทบต่อธุรกิจของเยาวชน Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who cl aim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants The two positions are clearly contradictory If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from th e sale of externally issued options which carry with them no deadweight costs than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach The same procedures used to place a value on a privately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. That s not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their company s prospects to providers of new capital But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recogn ize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U S economy A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages The nation should definitely consider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments Yet current accounting standards require that these, and virtually all other compensation alternatives, be expensed Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options. A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitely just as companies granting stock options do now That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matt er what form that compensation might take. What Will Expensing Involve. Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges For a start, the benefits accruing to the company from issuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selli ng the software In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the optio n grant should also appear on the balance sheet In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimate cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant What s more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred At time of grant, both these conditions are met The value transfer is not just probable it is certain The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return The amount sacrificed can also be estimated, usin g option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a recommendation we endorse FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports We feel that FASB capitulated too easily to this argument The firm does have an asset because of the option grant presumably a loyal, motivated employee Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits FASB s concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income num ber they ve reported after the grants have been issued Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised But if companies were to mark compensation expense downward when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options At this time, we don t have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issu e should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others Companies should choose compensation methods according to their economic benefits not the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Rev iew.